Lee & Swaminathan(1998)의 모멘텀-거래량 전략의 현대적 적용 방안

1998년 논문 "Price Momentum and Trading Volume"에서 제시된 거래량 기반 모멘텀 전략은 2025년 현재 시장에서도 AI/빅데이터 기술과 결합해 진화된 형태로 활용되고 있습니다. 주요 적용 사례와 전략을 분석합니다.

1. 단기 모멘텀 전략 강화 (3~12개월)

• 고거래량 승자주 포착: AI 알고리즘(Bookmap, SimFin 등)이 실시간으로 거래량 급증 + 가격 돌파 신호를 탐지합니다. 예를 들어, 평균 거래량 대비 500% 이상 증가하며 52주 신고가를 돌파하는 종목을 자동 선별26.

• 매매 타이밍: RSI(14) 70 이상에서 진입 시 익절 기준을 5%로 설정해 단기 수익 극대화34.

예시: 2025년 1월 AI 반도체주 A사는 거래량 800% 증가와 함께 3일 연속 상한가 기록 → 알고리즘이 자동 매수 신호 생성2.

2. 장기 반전 전략 (1~3년)

• 저거래량 패자주 발굴: PBR 0.7 이하 + 6개월 평균 거래량 30% 미만 종목을 필터링해 가치 회복 기대15.

• 리스크 관리: 포트폴리오의 5%만 할당하고, 분기별 재평가를 통해 15% 이상 손실 시 조기 매도6.

예시: 2024년 3차 전지 소재업체 B사는 거래량 감소 속 PBR 0.5로 하락 → 2025년 2분기 실적 개선으로 120% 상승5.

3. 섹터별 차별화 적용

4. 현대적 리스크 관리 기법

• 동적 헤징: 고거래량 종목은 VIX 25 이상 시 S&P 500 풋옵션으로 헤징4.

• 알고리즘 트리거:

if (volume > 3*avg_volume) & (price > upper_bollinger):  
    execute_buy()  
elif (volume < 0.5*avg_volume) & (rsi < 30):  
    execute_accumulate()  

• 멀티타임프레임 검증: 일봉 모멘텀 + 주봉 거래량 추세를 동시에 확인6.

5. 2025년 시장 환경에 맞춘 수정

1. 암호화폐 시장 적용: 비트코인 4시간 봉 기준, 거래량 200일 이동평균 2배 초과 시 모멘텀 매수3.

2. ESG 요소 통합: ESG 점수 상위 20% 기업만 필터링해 과잉반응 리스크 감소5.

3. 소셜 미디어 감성 분석: Reddit/WallStreetBets 게시글 빈도와 거래량 상관관계 모니터링2.

실행 시 고려사항

• 과열 시장 경고: 2025년 1월 NASDAQ 거래량 90% 백분위 도달 시 포지션 50% 감축 권고4.

• 유동성 함정 주의: 소형주의 고거래량 상승 시 매매체결 실패 가능성 점검6.

결론

Lee & Swaminathan의 전략은 2025년 현재 알고리즘 트레이딩 + 행동 경제학과 결합해 진화했습니다. 핵심은 거래량을 모멘텀의 지속성 지표로 활용하는 것이며, AI를 통해 실시간으로 1) 고거래량 돌파 종목 단기 매수, 2) 저거래량 가치주 장기 누적이라는 양방향 전략을 동시에 구사할 수 있습니다. 다만 암호화폐/메타버스 등 새로운 자산군에서의 검증이 추가적으로 필요합니다25.